دانشکده علوم و فناوری کامپیوتر وابسته، دانشگاه هوانوردی و فضانوردی نانجینگ، نانجینگ، چین، مرکز نوآوری مشترک فناوری و صنعتی نرم افزار جدید، نانجینگ، چین

تجزیه و تحلیل داده های شاخص سهام جهانی در دوره بحران از طریق رویکرد شبکه پیچیده

• بنتین لی،
• دچانگ پی

• تاریخ انتشار: 18 جولای 2018
• https://doi. org/10. 1371/journal. pone. 0200600

• نظرات خوانندگان

ارقام

چکیده

تحقیقات قابل توجهی در مورد بازار سهام پیچیده انجام شده است، با این حال، کار سیستماتیک بسیار کمی در مورد تأثیر بحران بر بازارهای سهام جهانی وجود دارد. برای پر کردن این شکاف‌ها، ما یک روش شبکه پیچیده را پیشنهاد می‌کنیم که اثرات بحران مالی جهانی سال 2008 را بر شاخص سهام اصلی جهانی از سال 2005 تا 2010 تحلیل می‌کند. ابتدا، سه شبکه وزنی ایجاد می‌کنیم. تکنیک مشتق شده از فیزیک درخت پوشا حداقل برای بررسی شبکه های سه مرحله ای استفاده می شود. خوشه بندی منطقه ای در هر شبکه یافت می شود. ثانیاً، ما سه شبکه آستانه متوسط می سازیم و ویژگی دنیای کوچک را در شبکه قبل و در طول بحران پیدا می کنیم. در نهایت، تغییر دینامیکی ساختار جامعه شبکه با آستانه های مختلف عمیقاً تحلیل می شود. نتیجه نشان می دهد که برای آستانه های بزرگ، شبکه قبل و بعد از بحران دارای ساختار اجتماعی قابل توجهی است. اگرچه این تجزیه و تحلیل، برای سرمایه گذاران برای تصمیم گیری در مورد پرتفوی خود یا برای تنظیم کننده ها برای نظارت بر گره های کلیدی برای اطمینان از ثبات کلی بازار سهام جهانی مفید خواهد بود.

استناد: Li B, Pi D (2018) تجزیه و تحلیل داده های شاخص سهام جهانی در طول دوره بحران از طریق رویکرد شبکه پیچیده. PLoS ONE 13(7): e0200600. https://doi. org/10. 1371/journal. pone. 0200600

تدوینگر: الخاندرو رائول هرناندز مونتویا، دانشگاه وراکروزانا، مکزیکو

دریافت: 2 آبان 1396; پذیرش: 1 جولای 2018; تاریخ انتشار: 18 جولای 2018

حق چاپ: © 2018 Li, Pi. این یک مقاله با دسترسی آزاد است که تحت شرایط Creative Commons Attribution License توزیع شده است که استفاده، توزیع و تکثیر نامحدود در هر رسانه را مجاز می‌کند، مشروط بر اینکه نویسنده و منبع اصلی درج شده باشند.

در دسترس بودن داده ها: تمام داده های مربوطه در داخل مقاله و فایل های اطلاعات پشتیبانی آن هستند.

بودجه: این تحقیق توسط بنیاد ملی علوم طبیعی چین (کمک هزینه شماره 1433116) ، وب سایت سرمایه گذار: http://www. nsfc. gov. cn ؛و صندوق های تحقیقاتی اساسی برای دانشگاه های مرکزی (شماره کمک مالی NP2017208). وب سایت Funder: http://kyy. nuaa. edu. cn. نام کامل بالای دو موسسه تأمین مالی دانشگاه هوانوردی نانجینگ و فضانوردان است. Dechang PI تمام بودجه فوق را دریافت کرد. سرمایه گذاران نقش مهمی در طراحی مطالعه و تصمیم به انتشار داشتند.

منافع رقابتی: نویسندگان اعلام کرده اند که هیچ منافع رقابتی وجود ندارد.

1. مقدمه

بازار جهانی سهام یک سیستم پیچیده معمولی است. شبکه پیچیده ابزاری قدرتمند برای مقابله با سیستم پیچیده است [1-4]. در ابتدا ، تحقیقات بازار سهام بر کشورهای مختلف ، از جمله آثار Onnela JP و همکاران متمرکز است.[5] برای بورس اوراق بهادار نیویورک ، هوانگ WQ و همکاران.[6] ، Qiao H et al.[7] و لانگ H و همکاران.[8] برای بازار سهام چین ، Vizgunov A et al.[9] برای بازار سهام روسیه ، ناماکی A و همکاران.[10] برای بورس سهام تهران ایران ، Radhakrishnan S et al.[11] برای شاخص مجموعه تایلند ، Birch J et al.[12] برای شاخص DAX30 آلمان. ژائو ل و همکاران.[13] برای سهام تشکیل دهنده S& P 500. مشخص شده است که در شبکه مالی قوانین و ویژگی های زیادی وجود دارد ، مانند خصوصیات توپولوژیکی ، ساختار جناح و ویژگی عاری از مقیاس. کشف این قوانین برای توسعه سالم بازار سهام و کنترل ریسک سرمایه گذاران از اهمیت زیادی برخوردار است.

در ده سال گذشته ، شایان ذکر است که مطالعه رابطه بین بحران مالی و ساختار بازار سهام مورد توجه بیشتر و بیشتر قرار گرفته است [14-17] ، زیرا بحران مالی یک پدیده اقتصادی مخرب برای بازار جهانی بورس است. به طور معمول ، Kantar E et al. [18]ساختار توپولوژی و ساختار خوشه بندی 50 شرکت مهم بوقلمون [18] را با استفاده از روش حداقل درخت پوششی (MST) تجزیه و تحلیل کرد. این مطالعه نشان داد که شرکت ترکیه کمتر تحت تأثیر بحران مالی قرار دارد. یانگ آر و همکاران [19]همچنین از حداقل درخت پوششی (MST) و درخت سلسله مراتبی برای مطالعه شبکه بین المللی شرکت اعتماد و سرمایه گذاری چین (CITIC) از سال 2006 تا 2013 استفاده می کند. نتایج نشان داد که گره اصلی وجود دارد و خوشه صنعتی آشکار در شبکه ،و دریافت که میزان خوشه بندی در طول بحران مالی در محدوده کمتری افزایش می یابد. ژائو ل و همکاران.[13] سهام S& P500 را بر اساس روش همبستگی مطالعه کرد [20]. این مطالعه تأیید کرد که این شبکه دارای گسترش جهانی و رفتار جمع آوری محلی در طول بحران است. نوبی و همکاران.[21] تغییر ساختار شبکه را در سال 2000-2012 بر اساس همبستگی بین شاخص جهانی و شاخص محلی کره مورد مطالعه قرار داد. مشخص شد که تغییر پویا شاخص شباهت Jaccard [22] می تواند به عنوان شاخص خطر سیستمیک یا بحران استفاده شود. Yan XG و همکاران [23]داده های قیمت بسته شدن 710 سهام بورس سهام شانگهای (SSE) از سال 2005 تا 2011 را تجزیه و تحلیل کرد و بخش های زمان را با توجه به زمان وقوع بحران فرعی ایالات متحده به سه مرحله تقسیم کرد. ثبات و استحکام شبکه مورد بررسی قرار گرفته است. اخیراً ، Cao G et al.[24] کل و مشخصات جزئی شبکه بین المللی بورس را مورد تجزیه و تحلیل قرار داد. برای کل شبکه ، مکانیسم استحکام مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. برای شبکه جزئی ، تکامل پویا رابطه بین بازار سهام چینی (شانگهای) و بازار سهام بین المللی با استفاده از روش پنجره کشویی مورد بررسی قرار گرفت [25]. تحقیقات قابل توجهی در مورد بازار سهام پیچیده انجام شده است ، با این حال ، هنوز کار سیستماتیک بسیار کمی در مورد تأثیر بحران در بورس جهانی وجود دارد.

به طور خلاصه ، ما می دانیم که محققان بیشتر به بازارهای خاص سهام بومی مانند بازار سهام ایالات متحده ، بازار سهام کره ای و بازار سهام چین متمرکز شده اند. تأثیر بحران مالی بر شبکه سهام کشور به طور جداگانه مورد مطالعه قرار گرفت. تحقیقات کمی در مورد داده های سهام ملی از منظر سیستم بزرگ وجود دارد. برای پر کردن این شکاف ها ، ما یک روش پیچیده شبکه را پیشنهاد می کنیم ، که اثرات بحران مالی جهانی 2008 را بر شاخص سهام اصلی جهانی از سال 2005 تا 2010 تجزیه و تحلیل می کند. سه شبکه وزنی و سه شبکه آستانه ساخته شده اند. در مرحله اول ، از تکنیک مشتق از فیزیک حداقل درخت پوششی برای بررسی اطلاعات طبقه بندی سه شبکه وزنی استفاده می شود. ثانیاً ، ما خاصیت دنیای کوچک شبکه آستانه متوسط را با روش ضریب خوشه بندی و طول مسیر مشخصه کشف می کنیم. سوم ، ما همچنین عمیقاً تغییر ساختار جامعه شبکه های آستانه با آستانه های مختلف را تجزیه و تحلیل می کنیم. این تحقیقات اکتشافی مفید برای کشف مکانیسم تأثیر خطرات مالی جهانی بر بازار جهانی سهام ارائه می دهد.

بقیه این مقاله به شرح زیر سازماندهی شده است: بخش 2 روش تحقیق ، از جمله پردازش داده ها و ساخت شبکه ، محاسبه پارامتر شبکه را معرفی می کند. بخش 3 بخشی از تحلیل و بحث تجربی است. سرانجام ، خلاصه و نتیجه گیری در بخش 4 آورده شده است.

2. روشهای تحقیق

2. 1 پردازش داده ها

بحران مالی سال 2008 در ایالات متحده سرچشمه گرفته و باعث سقوط جهانی بورس شد. منحنی نوسانات شاخص سهام نماینده جهانی از سال 2005 تا 2010 به صورت شکل 1 نشان داده شده است. آنها FTSE Europe Pioneer 300 Index ، شاخص کامپوزیت شانگهای ، شاخص FTSE Straits Times ، Index S& P 500 ، Indepoxx 600 European و Dow Jones Industrial هستندشاخص متوسط. با این حال ، همانطور که برای همه شناخته شده است ، تکامل بحران وام مسکن زیرپارچه یک بحران مالی ایجاد کرد. این بدان معنی است که یک دوره جوجه کشی خاص قبل و بعد از شیوع وجود دارد. مانند کار قبلی ، Kantar E et al.[18] سال 2008 را به عنوان زمان بحران و ژائو L و همکاران فکر می کند.[13] فکر می کند که بحران وام مسکن از سال 2007 تا 2009 و نوبی A و همکاران است.[21] معتقد است که بحران وام مسکن در سال 2007 و بحران مالی جهانی در سال 2008 است. به این معنی است که به طور کلی اعتقاد بر این است که بحران زیرپرسی آمریکا باعث ایجاد یک بحران اقتصادی جهانی شده است. علاوه بر این ، در این مقاله ، این بحران به بحران فرعی و آشفتگی مالی همراه است. تفاوت ها و هماهنگ سازی شاخص سهام در کشور مختلف باید در همان زمان در نظر گرفته شود. بنابراین ، ما سرانجام دوره را از 4 ژانویه 2007 تا 31 دسامبر 2008 به عنوان زمان بحران مالی تعیین کردیم. 38 شاخص سهام معامله شده عمومی جمع آوری شده از Yahoo! امور مالی [26] در طی پنج سال انتخاب شده است ، که به عنوان پرونده S1 ، پرونده S2 و جدول 1 نشان داده شده است. با توجه به زمان بحران مالی ، داده های سهام به سه دوره تقسیم می شوند. مرحله قبل از بحران از 4 ژانویه 2005 تا 29 دسامبر 2006 است. مرحله در طول بحران از 4 ژانویه 2007 تا 31 دسامبر 2008 است. مرحله پس از بحران از 5 ژانویه 2009 تا 31 دسامبر 2010 است. روزهای غیر تدارکتی و هیچ معامله ای در همان روز حذف نمی شود. در آخر ما داده های تقاطع سهام سه دوره را دریافت کردیم ، از جمله 315 روز معاملات در مرحله قبل از بحران و 311 روز معاملات در مرحله در طول بحران و 144 روز معاملات در مرحله پس از بحران.