نگاهی به نحوه عملکرد بازارها ، نحوه پاسخگویی سرمایه گذاران و چه فرصت هایی پدیدار شد.
| یادداشت ویرایشگر: جدیدترین را در مورد نحوه کرونوروس در حال تکان دادن بازارها و آنچه سرمایه گذاران می توانند برای حرکت در آن انجام دهند ، بخوانید. |
مارس 2020 یک ماه بود که هیچ کس فراموش نخواهد کرد. تأثیر ماندگار انسان از ادامه گسترش کروناویروس بی اندازه خواهد بود. تأثیر نزدیک مدت در بازارهای مالی جهانی بزرگ و خشن بود. در اینجا ، من به این موضوع خواهم پرداخت که چگونه بازارهای جهانی در ماه مارس ، چگونه سرمایه گذاران پاسخ دادند و چه فرصت هایی ممکن است پدید آمده باشد-همه از طریق لنزهای صندوق های مبادله ای.
تقریباً در هیچ کجا برای پنهان کردن تقریباً هر کلاس عمده دارایی در ماه مارس ضرر و زیان را تجربه کرد. از 1،980 محصول مبادله ای غیرقانونی در پایگاه داده ایالات متحده Morningstar ، فقط 62 نفر (3 ٪) سود را برای ماه ارسال کردند. اکثر این 62 نفر صندوق اوراق قرضه بودند. بسیاری از آنها در معرض خزانه های ایالات متحده قرار می گیرند ، که در میان ذوب شدن بازار یک پیشنهاد امن و امن را گرفتند. خزانه های طولانی مدت به ویژه انجام می شود و نرخ بهره به شدت کاهش یافته است.
در نمایشگاه 1 ویژگی های عملکرد بازار مارس برای نمونه برداری از مدال آور ETF های Morningstar ETF به نمایندگی ترین کلاس های دارایی مهم است. سرمایه گذاران در یک نمونه کارها در بازار جهانی در ماه مارس نزدیک به 10 ٪ از دست دادند. بازار سهام در سراسر هیئت مدیره پایین بود ، هرچند برخی بهتر از سایرین بودند. سهام ایالات متحده در مقایسه با سهام بین المللی توسعه یافته و در حال ظهور به خوبی برگزار شد. یک دلار تقویت کننده ایالات متحده در توضیح عملکرد نسبت به سهام ایالات متحده نقش ایفا کرد.
در بازار ایالات متحده ، کلاه های بزرگ بهتر از برادران کوچکتر خود عمل می کردند. در مورد Ishares Core S& P Small Cap ETF (IJR) ، قرار گرفتن در معرض نام های آسیب پذیرتر در بخش های اختیاری و املاک و مستغلات مصرف کننده بخش اعظم عملکرد آن را در مقابل Ishares Core S& P 500 ETF (IVV) توضیح داد. گسترش عملکرد حتی بیشتر در مورب جعبه سبک Morningstar برجسته تر بود. به عنوان مثال ، Ishares S& P 500 Growth ETF (IVW) ، که در رده بزرگ رشد صبحگاهی قرار می گیرد ، از Ishares S& P Small-Cap 600 ارزش ETF (IJS) بهتر عمل می کند ، که تقریباً 15. 5 درصد از ارزش آن را نشان می دهد. قرار گرفتن در معرض بیشتر IJS در نامهای حساس اقتصادی در بخش های مالی ، اختیاری مصرف کننده ، املاک و مستغلات و انرژی در کاهش نزدیک به 26 ٪ آن نقش داشته است.
بازارهای با درآمد ثابت نیز در ماه مارس تحت تاثیر قرار گرفتند. با این اوصاف، قرار گرفتن در معرض اوراق قرضه اصلی - همانطور که در اینجا توسط iShares Core اوراق قرضه کل ایالات متحده ETF AGG ارائه شده است - نقش خود را ایفا کرد و به عنوان بالاست برای تخصیص بی ثبات تر سهام عمل کرد.
ETF های بتا استراتژیک که نشان دهنده انواع مواجهه های تک عاملی هستند، عموماً همانطور که انتظار می رفت در ماه مارس انجام می شوند. وجوهی که در معرض کیفیت و عوامل کم نوسان قرار می‌گیرند، نسبت به بازار گسترده عملکرد نسبتاً بهتری داشتند. صندوق‌های ارزش‌محور ماه سختی را پشت سر گذاشتند. جالب اینجاست که سهام مومنتوم مقداری انعطاف پذیری نشان داد. هر پنج ETF متمرکز بر سرمایه کلان ایالات متحده در پایگاه داده مورنینگ استار از iShares Core S& P Total ETF بازار سهام ایالات متحده (ITOT) بهتر عمل کردند. در همه موارد، جهت‌گیری به سمت نامهای بزرگ‌تر و رشدی‌تر و استفاده از معیارهای اندازه‌گیری حرکت تعدیل‌شده با ریسک در روش‌شناسی شاخص آنها به توضیح این نتیجه کمک کرد.
در نهایت، در ماه مارس پوشش iShares ESG MSCI USA Leaders ETF (SUSL) را آغاز کردیم و به آن یک رتبه نقره ای تحلیلگر Morningstar اعطا کردیم. SUSL روشی موثر برای سرمایه گذاری در شرکت هایی با شیوه های قوی محیطی، اجتماعی و حاکمیتی است. در درازمدت، به دلیل مزیت هزینه، پرتفوی متنوع و نمایشگرهای موثر ESG، که باید کمی ریسک را کاهش دهد، باید عملکرد بهتری نسبت به اکثر صندوق‌های موجود در دسته بزرگ ترکیبی ارائه دهد. پایان نامه ما در ماه مارس برگزار شد، زیرا صندوق کمی بهتر از ITOT عمل کرد. صندوق از انتخاب سهامش در بخش انرژی اندکی آسیب دید (رویکردی خنثی نسبت به بخش اتخاذ می کند، بنابراین وزن آن به بخش های جداگانه مطابق با بازار گسترده تر است). اما انتخاب بهتر سهام در بخش‌های صنعتی و فناوری به آن کمک کرد.
سرمایه گذاران چگونه واکنش نشان داده اند؟جریان های صندوق های قابل معامله در بورس در ماه مارس متفاوت بود. صندوق‌های سهام شاهد جریان‌های ورودی بودند در حالی که سرمایه‌گذاران از اکثر صندوق‌های اوراق قرضه فرار کردند (به شکل 2 مراجعه کنید). صندوق های ETF با سرمایه کلان ایالات متحده محبوب ترین و صندوق های اوراق قرضه اصلی و صندوق های سهام بازارهای نوظهور کمترین میزان را داشتند (به شکل 3 مراجعه کنید).
این واقعیت که ETF هایی که در معرض همان شاخص اساسی قرار دارند ، در بین کسانی که بزرگترین جریان و جریان خروجی را در ماه مارس تجربه کرده اند ، غیر معمول نیست (به نمایشگاه 4 مراجعه کنید). این با وسعت و تنوع پایگاه سرمایه گذار ETF و انواع روش هایی که سرمایه گذاران از این وجوه استفاده می کنند صحبت می کند. با نگاهی به جریان در سطح صادرکننده ETF می تواند به تنظیم برخی از سر و صدایی که یک ویژگی منظم جریان ETF کوتاه مدت است و برخی از سیگنال ها را به دست آورد ، کمک کند. از این منظر (به نمایشگاه 5 مراجعه کنید) ، به نظر می رسد که مشتری های "ادی پایدار" که توسط شرکت هایی مانند Vanguard و Charles Schwab که تمایل به خدمت به مشاوران و سرمایه گذاران بیشتر دارند ، خدمت می کنند ، مثل همیشه پایدار هستند. در همین حال ، نوسانات بازار مارس برای بنگاه هایی مانند State Street و Proshares یک مزیت بود که ETF آن را برای جمعیتی که از ETF ها به شیوه ای تاکتیکی استفاده می کند ، پذیرایی می کند.
چه فرصت هایی پدید آمده است؟برآورد ارزش منصفانه Morningstar برای ETFS برآورد ارزش منصفانه تحلیلگران سهامدار Morningstar را برای سهام های فردی و برآورد ارزش منصفانه کمی ما برای آن دسته از سهام که توسط تحلیلگران Morningstar تحت پوشش قرار نمی گیرند ، به یک تخمین ارزش منصفانه برای سبد سهام ETFS می پردازد. تقسیم این ارزش بر اساس قیمت بازار ETFS نسبت قیمت/ارزش منصفانه را به همراه دارد. این نسبت می تواند به معامله های احتمالی اشاره کند.
نمایشگاه 6 دارای 10 ETF است که از پایان ماه مارس با بیشترین تخفیف در تخمین ارزش منصفانه خود معامله می شدند. نه نفر از آنها متعلق به دسته انرژی سهام عدالت هستند. درد در بخش انرژی فراگیر است زیرا تقاضا کاهش یافته و عرضه همچنان در معرض سیل بازار است. با تولیدکنندگان که از مکان هایی برای ذخیره خروجی خود خارج شده اند ، قیمت ها از بین رفته است-همانطور که قیمت سهم شرکت هایی که در صنعت خدمات نفت و گاز فعالیت می کنند.
نمایشگاه 7 دارای 10 ETF مبتنی بر گسترده است که از پایان ماه مارس با بیشترین تخفیف به برآورد ارزش منصفانه خود معامله می شدند. موضوع مشترک در بیشتر این صندوق ها ، جهت گیری ارزش است. برخی از آنها با توجه به انتخاب و وزن سهام بر اساس معیارهای ارزش ، عمداً به ارزش تکیه می کنند. این مورد برای وجوهی مانند Invesco S& P Midcap 400 Pure Value ETF (RFV) است. برخی دیگر با انتخاب سهام بر اساس سود سهام خود ، به یک جهت گیری با ارزش عمیق باز می گردند. فاکتور قدرت WBI سود سهام بالا ETF (WBIY) نمونه ای است. این صندوق نمونه کارها 50 سهام خود را از نیمی از بالاترین بازده جهان انتخاب خود انتخاب می کند.
افشا: Morningstar، Inc. به موسسات مالی به عنوان شاخص‌های ردیابی محصولات قابل سرمایه‌گذاری، مانند صندوق‌های قابل معامله در بورس، که توسط موسسه مالی حمایت می‌شود، مجوز می‌دهد. هزینه مجوز برای چنین استفاده ای توسط مؤسسه مالی حامی عمدتاً بر اساس کل دارایی های محصول قابل سرمایه گذاری پرداخت می شود. لطفاً برای لیستی از محصولات قابل سرمایه گذاری که شاخص مورنینگ استار را ردیابی یا ردیابی کرده اند، اینجا را کلیک کنید. نه Morningstar, Inc. و نه بخش مدیریت سرمایه‌گذاری آن، بازاری نمی‌کنند، نمی‌فروشند، یا هیچ اظهارنظری در مورد سودمندی سرمایه‌گذاری در هیچ محصول سرمایه‌گذاری‌ای که شاخص Morningstar را دنبال می‌کند، ارائه نمی‌کنند.
