سود سود

بازده درآمد با تقسیم سود هر سهم (EPS) در دوازده ماه دنباله دار با آخرین قیمت سهم بازار محاسبه می شود.

به عنوان معکوس نسبت P/E ، متریک سود هر سهم (EPS) را که یک شرکت برای هر دلار سرمایه گذاری می کند در سهام خود اندازه گیری می کند.

فهرست مطالب

فرمول عملکرد درآمد

فرمول مورد استفاده برای محاسبه بازده سود ، متقابل نسبت قیمت به درآمد (P/E) است-درآمد هر سهم (EPS) با آخرین قیمت سهم بسته بندی تقسیم می شود.

• EPS: درآمد خالص یک شرکت ("خط پایین") که بر اساس تعداد کل سهام آن تقسیم می شود ، اغلب به صورت رقیق ، یعنی اوراق بهادار بالقوه رقیق کننده به جای تنها سهام اساسی در نظر گرفته می شود.
• قیمت سهم: آخرین قیمت سهام بسته بندی شرکت با توجه به بازار ، یعنی قیمتی که سرمایه گذاران مایل به پرداخت هم اکنون برای داشتن سهم در شرکت هستند.

برای سرمایه گذاران ، این متریک از نظر کمک به شما در درک اینکه چه میزان از درآمد شرکت را برای هر دلار سرمایه گذاری شده در سهام صادر شده شرکت زیرین دریافت می کنید ، آموزنده است.

متریک عملکرد مقایسه های عملی تری بین دو یا چند شرکت دولتی را تسهیل می کند.

از طرف دیگر ، عملکرد درآمد را می توان با تقسیم 1 با نسبت P/E شرکت محاسبه کرد.

محاسبه نمونه سود و نسبت P/E

به عنوان مثال ، اگر سهام یک شرکت در حال حاضر در بازار آزاد 10. 00 دلار معامله می شود و EPS رقیق آن برای آخرین سال مالی 1. 00 دلار بود ، از فرمول های زیر می توان برای محاسبه دو معیار استفاده کرد:

• بازده درآمد: 1. 00 دلار EPS رقیق شده / 10. 00 دلار قیمت سهم = 10. 0 ٪
• نسبت P / E: 10. 00 دلار قیمت سهم / 1. 00 دلار EPS رقیق = 10. 0x

بنابراین ، با توجه به عملکرد 10. 0 ٪ ، غذای آماده سازی این است که برای هر دلار که در سهام شرکت سرمایه گذاری می شود ، این سرمایه گذاری 0. 10 دلار از EPS تولید می کند.

نحوه تفسیر کم در مقابل عملکرد بالا

قیمت سهم "کم ارزش" یا "بیش از حد"

غالباً ، بازده درآمد اغلب به عنوان ابزاری برای تعیین اینکه آیا سهام یک شرکت از نظر بازار کم ارزش است یا بیش از حد ارزیابی می شود ، استفاده می شود.

• بازده پایین → سهام ممکن است در حال حاضر با قیمت فعلی بازار خود بیش از حد ارزش داشته باشد
• بازده بالا → سهام ممکن است کم ارزش باشد و ارزش بررسی بیشتر برای بررسی به عنوان یک سرمایه گذاری جدید (یا ادامه نگه داشتن ، با فرض اینکه پتانسیل صعودی بیشتری وجود دارد)

مسیر رشد تاریخی ، و همچنین چشم انداز رشد آینده یک شرکت ، هر یک از عوامل مهم را نشان می دهد که می تواند بر متریک تأثیر بگذارد.

علاوه بر این ، شرکت هایی که پتانسیل رشد امیدوارکننده ای در سالهای آینده دارند به احتمال زیاد با ارزش های بالاتر ارزش دارند - که به نوبه خود ، با افزایش قیمت سهم آنها منجر به بازده پایین تر می شود (یعنی بازار در حال افزایش درآمدزایی موجود و جدید است. مشتریان).

هنگام تعیین پارامترهای مناسب (یعنی کم ارزش ، ارزش افزوده یا با قیمت دقیق بازار) ، بهتر است با انجام تحقیقات پس زمینه در مورد شرکت برای درک رانندگان اصلی واقعی شروع کنید.

از انجام این کار ، درک بسیار بهتری از اصول شرکت و همسالان صنعت کسب خواهید کرد ، که به ایجاد پایه مناسب برای استفاده به عنوان یک مرجع کمک می کند.

مشابه نسبت P/E ، متریک عملکرد در مراحل بعدی چرخه رشد آنها و کسانی که دارای رقبای نزدیک هستند ، آموزنده ترین است.

بازده سود در مقابل سود سهام

در حالی که بخش قابل توجهی از سرمایه گذاران با استفاده از مبلغ و رشد سود سهام که به عنوان یک پروکسی برای ارزش پرداخت می شود ، تصمیمات سرمایه گذاری می کنند ، درآمد محرک بلند مدت واقعی پرداخت سود سهام (و ارزیابی شرکت-یعنی قیمت سهم) است.

در پایان روز ، سود سهام از درآمد حفظ شده یک شرکت بیرون می آید.

بنابراین ، می توان ادعا کرد که بازده سود یک معیار عملی تر برای ارزیابی سرمایه گذاری های بالقوه است ، که به این واقعیت مربوط می شود که همه شرکت ها سود سهام را صادر نمی کنند.

علاوه بر این ، بسیاری از شرکت های کم تحرک می توانند در کاهش سود سهام تردید کنند و به خاطر حفظ قیمت سهام فعلی خود ، پرداخت بالایی را انتخاب کنند. در چنین سناریوهایی ، رفتار غیر منطقی تیم های مدیریتی می تواند تصویری نادرست از سلامت مالی شرکت را ترسیم کند.

بازده درآمد در مقابل عملکرد اوراق قرضه

مشابه عملکرد اوراق قرضه و سایر ابزارهای با درآمد ثابت ، عملکرد درآمد به صورت درصد بیان می شود.

بازده درآمد اغلب به عنوان مفید برای مقایسه بین ابزارهای سهام و اوراق قرضه و سایر ابزارهای با درآمد ثابت مورد توجه قرار می گیرد-به عنوان مثال ، تصور کنید که نسبت P/E یک شرکت را با عملکرد در یادداشت های خزانه داری 10 ساله مقایسه کنید (یعنی بدون ریسکدارایی).

حسابگر عملکرد درآمد - الگوی مدل اکسل

اکنون به یک تمرین مدل سازی حرکت خواهیم کرد که می توانید با پر کردن فرم زیر به آن دسترسی پیدا کنید.

مرحله 1. قیمت سهم بازار و سهام فرضیات برجسته

برای شروع ، فرضیاتی را که در محاسبه مثال خود استفاده خواهیم کرد ، لیست خواهیم کرد.

اول از همه ، ما دو شرکت ، شرکت A و شرکت B خواهیم داشت ، هر دو فرضیات زیر را به اشتراک می گذارند:

• آخرین قیمت سهم بسته: 25. 00 دلار
• میانگین وزنی سهام رقیق شده برجسته: 50 متر

اکنون ، برای یک تفاوت عمده بین دو شرکت:

با این گفته ، برای هر دو شرکت می توانیم EPS رقیق شده آنها را محاسبه کنیم:

• شرکت یک EPS رقیق: 100 میلیون دلار درآمد خالص / 50 میلیون سهام رقیق = 2. 00 دلار
• شرکت B رقیق EPS: 20 میلیون دلار درآمد خالص / 50 میلیون سهام رقیق = 0. 40 دلار

مرحله 2. تجزیه و تحلیل محاسبه نسبت P/E

تاکنون آخرین قیمت سهم را برای هر شرکت به ما داده شد و ما EPS رقیق شده را با استفاده از درآمد خالص ارائه شده و فرضیات شمارش سهم رقیق محاسبه کردیم.

اکنون همه ورودی های لازم را برای محاسبه دو معیار خود داریم - به عنوان مثال:

• شرکت E / Y = 2. 00 دلار EPS رقیق شده / 25. 00 دلار قیمت سهم = 8. 0 ٪

و سپس ، نسبت P/E شرکت A را می توان با استفاده از فرمول زیر محاسبه کرد:

• شرکت نسبت P / E = 25. 00 دلار قیمت سهم / 2. 00 دلار EPS رقیق = 12. 5x

از طرف دیگر ، عملکرد نیز می تواند توسط:

• شرکت A / Y = 1 / 12. 5 نسبت PE = 8. 0 ٪

درست مانند روش اول ، ما یک بار دیگر 8. 0 ٪ دریافت کردیم.

بنابراین بر اساس محاسبات ما ، شرکت A معیارهای زیر را دارد:

• e/y = 8. 0 ٪
• P/E = 12. 5x

از طرف دیگر ، شرکت B معیارهای زیر را دارد:

• e/y = 1. 6 ٪
• P/E = 62. 5x

در بسته شدن ، غذای اصلی این تمرین رابطه معکوس بین متریک E/Y و نسبت P/E است.

هرچه نسبت P/E بالاتر باشد ، عملکرد درآمد نیز پایین تر است - اما درک این نکته حائز اهمیت است که این امر لزوماً دلالت بر این ندارد که شرکت بیش از حد ارزش داشته باشد.

بازده سود پایین و نسبت بالا P/E می تواند نشان دهد که سرمایه گذاران انتظار پیشرفت حاشیه سود قابل توجهی را دارند و از این طریق آن انتظارات مثبت را به قیمت بازار قیمت گذاری می کنند.

به تدریج ، وقتی شرکت ها در بازارهای مربوطه بالغ می شوند و موقعیت رقابتی خود را با گذشت زمان تعیین می کنند ، عملکرد تمایل به افزایش می یابد در حالی که نسبت های P/E آنها به تدریج به سطح پایدار عادی می شود.

هر آنچه برای تسلط بر الگوی مالی نیاز دارید

ثبت نام در بسته حق بیمه: یادگیری مدل سازی صورتهای مالی ، DCF ، M& A ، LBO و Comps. همان برنامه آموزشی که در بانکهای سرمایه گذاری برتر استفاده می شود.