از ما بیش از یک بار سؤال شده است که چرا نقره ای را به مخلوط جسورانه (بیت کوین و طلا) نمی اندازیم. این کالایی با شباهت های طلا است - عمدتا تا کنون که از آن به عنوان پول استفاده شده است - بنابراین آیا این یک مکمل خوب برای ترکیب نیست؟
دلیل اصلی این که نقره گنجانده نشده است به این دلیل است که خطرناک تر است. این امر باعث کاهش کیفیت ترکیب BOLD می شود و BOLD به عنوان یک فروشگاه بهینه از ارزش بر اساس ریسک/بازگشت طراحی می شود. به طور کلی ، متنوع سازی خطر را کاهش می دهد. اما در این حالت ، مخلوط کردن طلا با فلزات گرانبها بیشتر خطر را افزایش می دهد زیرا طلا غیرقابل انکار ترین فروشگاه جایگزین ارزش است. همین مورد در Crypto نیز صدق می کند. اگرچه پتانسیل افزایش پاداش را باز می کنید ، اضافه کردن سایر ارزهای رمزپایه به بیت کوین از نظر مادی خطر شما را افزایش می دهد. فروپاشی اخیر Terra Luna ، تا هفته گذشته به عنوان یکی از سکه های پیشرو ، این نکته را نشان می دهد.
به عنوان مثال نگاهی به نقدینگی بیندازید. من گمان می کنم بیشتر سرمایه گذاران تصور می کنند نقره مایع تر از بیت کوین است. این مورد نیست. تجارت طلا در حدود 145 میلیارد دلار در روز ، نقره در حدود 14. 5 میلیارد دلار و بیت کوین 40. 3 میلیارد دلار آمریکا. هنگامی که موسسات به دنبال راه های ایمن برای پارک کردن بودجه هستند ، نقدینگی یک نکته اساسی است. بیت کوین و طلا از این نظر رهبران ایستاده هستند.
| نقدینگی طلا - 145. 5 میلیارد دلار در روز | |
| 200،000 قرارداد در روز هر 100 اونس = 40 میلیارد دلار | منبع |
| داده های LBMA 57. 8 میلیارد دلار در روز | منبع |
| شورای جهانی طلا 145. 5 میلیارد دلار تخمین می زند زیرا آنها آینده و تجارت فلزی فیزیکی دیگر را اضافه می کنند | منبع |
| نقدینگی نقره - 14. 5 میلیارد دلار در روز | |
| 80،000 قرارداد در روز هر 5000 اونس XAG = 9. 2 میلیارد دلار | منبع |
| ETF SLV 0. 6 میلیارد دلار در روز معامله می کند و سهم 66 ٪ از همه XAG ETF دارد ، بنابراین تقریباً. در کل 1 میلیارد دلار در روز - به عنوان شمارش مضاعف شامل نمی شود زیرا ETF ها با CME یا LBMA یا هر دو درگیر می شوند. | منبع |
| داده های LBMA 5. 4 میلیارد دلار در روز | منبع |
| نقدینگی بیت کوین - 40. 3 میلیارد دلار در روز | |
| 11000 قرارداد در روز هر 5 BTC = 1. 65 میلیارد دلار در روز | منبع |
| 40 میلیارد دلار در هر هفته 5. 7 میلیارد دلار در روز | منبع |
| ETF های موجود در داده های زنجیره ای یا آینده برای Bito | |
| سپس معاملات آینده Crypto حدود 33 میلیارد دلار در روز است (برخی از آنها با داده های زنجیره ای شمارش مضاعف) | منبع |
این ما را در مورد چگونگی فکر کردن در مورد طلا و بیت کوین از نظر خطر ، در مقایسه با سایر کلاس های دارایی ، به بحث گسترده تر می رساند.
جدول زیر ممکن است برخی از ابروها را بالا ببرد. با آن به عنوان یک آزمایش فکر رفتار کنید. این روش ما برای طبقه بندی کلاس های دارایی مختلف از نظر خطر ، با استفاده از اقدامات استاندارد خطر مانند نقدینگی و نوسانات است. ایده این است که تا حد امکان عینی باشد. جایی برای بحث وجود دارد ، و ما از هرگونه بازخورد استقبال می کنیم.
طلا به عنوان یک دارایی با ریسک متوسط ، شبیه به باند طولانی ایالات متحده یا برکشایر هاتاوی بیرون می آید. نمودار زیر آن را در وسط بسته از نظر نوسانات تاریخی 360 روزه نشان می دهد. شاید ما با توجه به سابقه چند هزاره آن ، کمی سخت از طلا برخوردار باشیم ، اما این تعداد بسیار خوبی داشته است ، بنابراین فعلاً آن را در آنجا می گذاریم.
BOLD در حال حاضر به عنوان یک دارایی ریسک متوسط مانند طلا طبقه بندی می شود. اما وقتی به نزدیکتر نگاه می کنیم ، به نظر می رسد که به طور فزاینده ای مانند یک دارایی با ریسک متوسط و متوسط رفتار می کند ، مشابه یک خزانه داری 10 ساله یا یک اعتماد سرمایه گذاری متعادل با کیفیت بالا مانند شرکت سرمایه گذاری رافر. در حالی که نوسانات آن یک برش بالاتر از طلا است ، اما در تاریخ مختصر آن ، کاهش تاریخی جسورانه کمتر بوده است. پس از اوج اوت 2020 ، طلا در حدود 19 ٪ تا مارس 2021 سقوط کرد. بزرگترین سقوط اخیر بول از اوج خود در نوامبر 2021 تا اواسط این ماه حدود 14 ٪ بوده است. همچنین ، توجه داشته باشید که چگونه فقط جسورانه و طلا در نمودار بالا به نظر می رسد روند کمتری دارد.
یکی دیگر از ویژگی های جسورانه ، و اینکه چرا ما از این طریق در مورد آن فکر می کنیم ، این است که در هنگام اصلاحات از بازار سهام بهتر عمل کرده است ، این دقیقاً همان کاری است که یک متنوع باید انجام دهد ، در نمودار بعدی نشان داده شده است. همچنین زیبایی دارایی های اندازه مناسب در یک نمونه کارها را نشان می دهد و با جدیت دوباره تعادل آنها را برای هدف قرار دادن وزن نشان می دهد. به این ترتیب ، ما قادر به ترکیب دارایی متوسط تا پرخطر (بیت کوین) با دارایی با ریسک متوسط (طلا) هستیم و چیزی را تولید می کنیم که در هر دو (جسورانه) بهبودی داشته باشد. این امر از اهداف پرتفوی متعادل 60/40 ، که بر تفکر تخصیص سرمایه گذاری برای یک نسل حاکم است ، تکرار می کند.
در همین حال ، بیت کوین مانند یک سهام تراشه آبی چرخه ای رفتار کرده است ، از این رو ما آن را به عنوان خطر متوسط طبقه بندی می کنیم. از دیدگاه آماری یک دارایی ریسک بالا یا فوق العاده بالا نیست. مطمئناً در مراحل اولیه وجود آن بود ، اما هر نقطه داده ای که به آن نگاه می کنیم داستانی متفاوت را بیان می کند. بسیار مایع است و نوسانات آن در حال کاهش است. تمام رمزنگاری های دیگر در دسته های مرتفع یا فوق العاده بالا قرار می گیرند ، اما بیت کوین شروع به رفتار با کیفیت بالاتر کرده است. به نظر می رسد که نوسانات آن نیز از نظر ساختاری در حال کاهش است ، همانطور که در شکل زیر نشان داده شده است. این همان چیزی است که یک دارایی بالغ به نظر می رسد ، و این رفتار از کسانی که معتقدند بیت کوین تنها دارایی رمزنگاری در حال حاضر با یک مورد استفاده بادوام است ، پشتیبانی می کند. باید به عنوان کاملاً جدا از فروپاشی فناوری سوداگرانه تصور شود.
نتیجه
ادراک و واقعیت می تواند با سرعت بسیار متفاوتی حرکت کند. در حالی که درک کلی بیت کوین به عنوان یک دارایی ریسک فوق العاده بالا است ، واقعیت این است که اینگونه نیست. در نتیجه ، درک BOLD به عنوان ترکیبی پرخطر از دارایی ها نیز به همین ترتیب نادرست است. ما استدلال می کنیم که این خطر کم و متوسط است ، شبیه به یک خزانه 10 ساله. تاریخ جسورانه همچنین به جادوی یک روند تعادل انضباطی بین دارایی ها با مشخصات ریسک متفاوت اشاره دارد.
پنج تا ده سال آینده احتمالاً با نوسانات اقتصادی و سیاسی بالا تعریف می شود. درآمد شرکتها نامنظم و تخفیف سخت تر می شوند و تهدید تورم سرسخت واقعی است. سهام و اوراق قرضه ممکن است هر از گاهی تجمع کند ، اما ایجاد یک پرونده برای یک بازار گاو نر سکولار در هر دو مورد از اینجا دشوار است. ترکیبی محتاطانه مدیریت شده از این دو فروشگاه جایگزین با ارزش ، طلا و بیت کوین ، در این الگوی جدید یک مورد سرمایه گذاری قوی ایجاد می کند.
