یادداشت تحریریه: ما از پیوندهای شریک در مشاور فوربس کمیسیون کسب می کنیم. کمیسیون ها بر نظرات یا ارزیابی های ویراستاران ما تأثیر نمی گذارد.
گتی ایماژ
نسبت قیمت به درآمد یا نسبت P/E به شما در مقایسه قیمت سهام یک شرکت با درآمدی که شرکت تولید می کند ، کمک می کند. این مقایسه به شما کمک می کند تا درک کنید که آیا بازارها بیش از حد ارزش گذاری می کنند یا کمبود سهام را کاهش می دهند.
نسبت P/E یک ابزار کلیدی برای کمک به شما در مقایسه ارزش سهام های فردی یا کل شاخص های سهام مانند S& P 500 است. در این مقاله ، نسبت P/E را به عمق کشف می کنیم ، یاد می گیریم که چگونه محاسبه کنیدنسبت P/E ، و درک کنید که چگونه می تواند به شما در تصمیم گیری های سرمایه گذاری صحیح کمک کند.
نسبت P/E چیست؟
نسبت P/E با تقسیم قیمت سهام بر درآمد سهام حاصل می شود. به این روش فکر کنید: قیمت بازار یک سهام به شما می گوید که مردم چقدر مایل به پرداخت سهام هستند ، اما نسبت P/E به شما می گوید که آیا این قیمت با دقت نشان دهنده پتانسیل درآمد شرکت است یا با گذشت زمان ارزش آن است.
به عنوان مثال اگر سهام یک شرکت در هر سهم 100 دلار معامله شود ، و این شرکت 4 دلار برای هر سهم در سود سالانه تولید می کند ، نسبت P / E سهام شرکت 25 (100 /4) خواهد بود. به عبارت دیگر ، با توجه به درآمد فعلی شرکت ، 25 سال درآمد انباشته طول می کشد تا با هزینه سرمایه گذاری برابر شود.
علاوه بر سهام ، نسبت P/E برای کل شاخص های سهام محاسبه می شود. به عنوان مثال ، نسبت P/E S& P 500 در حال حاضر 28. 61 است. از آنجا که قیمت ها به طور مداوم در حال نوسان هستند ، نسبت P/E سهام و شاخص های سهام هرگز ثابت نیست. نسبت P/E همچنین با گزارش شرکت ها ، به طور معمول به صورت سه ماهه ، تغییر می کند.
سه نوع نسبت P/E
در حالی که ریاضیات در پشت نسبت P/E ساده است - قیمت تقسیم بر درآمد - چندین روش وجود دارد که قیمت یا درآمد مورد استفاده برای محاسبه را نشان می دهد.
نسبت قیمت به درآمد بیشتر با استفاده از قیمت فعلی سهام محاسبه می شود ، اگرچه می توان در یک دوره زمانی مشخص از قیمت متوسط استفاده کرد. با این حال ، وقتی صحبت از بخش سود محاسبه می شود ، سه رویکرد مختلف به نسبت P/E وجود دارد که هر یک از آنها چیزهای مختلفی راجع به سهام به شما می گویند.
درآمد دوازده ماه (TTM)
یکی از راه های محاسبه نسبت P/E استفاده از درآمد یک شرکت طی 12 ماه گذشته است. این به عنوان نسبت P/E دنباله دار یا درآمد دوازده ماهه (TTM) گفته می شود. فاکتورسازی در درآمد گذشته از استفاده از داده های واقعی ، گزارش شده بهره می برد و این رویکرد به طور گسترده در ارزیابی شرکت ها مورد استفاده قرار می گیرد.
بسیاری از وب سایت های مالی ، مانند Google Finance و Yahoo! امور مالی ، از نسبت P/E دنباله دار استفاده کنید. برنامه های سرمایه گذاری محبوب M1 Finance و Robinhood از درآمد TTM نیز استفاده می کنند. به عنوان مثال ، هر یک از این سایت ها اخیراً نسبت P/E اپل را در حدود 33 (از اوایل اوت 2020) گزارش دادند.
درآمد رو به جلو
نسبت قیمت به درآمد نیز می تواند با استفاده از برآورد درآمد آینده یک شرکت محاسبه شود. در حالی که نسبت P/E رو به جلو ، همانطور که گفته می شود ، از داده های گزارش شده سود نمی برد ، این مزیت را دارد که از بهترین اطلاعات موجود در مورد نحوه انتظار بازار یک شرکت در طول سال آینده استفاده کند.
Morningstar از این روش استفاده می کند ، که آن را اجماع به جلو PE می نامد. با استفاده از این روش ، Morningstar PE اپل را در حدود 28 (از اوایل اوت 2020) محاسبه می کند.
نسبت شیلر P/E
رویکرد سوم استفاده از درآمد متوسط در طی یک دوره زمانی است. شناخته شده ترین نمونه این روش ، نسبت P/E شیلر است که به عنوان نسبت CAP/E نیز شناخته می شود (نسبت سود قیمت تنظیم شده چرخه ای).
شیلر PE با تقسیم قیمت به میانگین درآمد در طی ده سال گذشته محاسبه می شود ، که برای تورم تعدیل شده است. از آن به طور گسترده ای برای اندازه گیری ارزیابی شاخص S& P 500 استفاده می شود. شیلر PE از S& P 500 در حال حاضر در بیش از 30 (از اوایل اوت 2020) ایستاده است.
نحوه استفاده از نسبت P/E
متداول ترین استفاده از نسبت P/E ، سنجش ارزش سهام یا شاخص است. هرچه نسبت آن بالاتر باشد ، سهام گران تر نسبت به درآمد آن است. هرچه نسبت پایین تر باشد ، سهام ارزان تر است.
به این ترتیب ، سهام و صندوق های متقابل سهام می توانند به عنوان سرمایه گذاری های "رشد" یا "ارزش" طبقه بندی شوند. به عنوان مثال ، یک سرمایه گذاری با نسبت متوسط قیمت به درآمد ، ممکن است به عنوان یک سرمایه گذاری رشد طبقه بندی شود. آمازون با PE در حال حاضر در حدود 123 ، نمونه ای از یک شرکت رشد است. یک سرمایه گذاری با نسبت P/E زیر متوسط به عنوان یک سرمایه گذاری ارزش طبقه بندی می شود. سیتی گروپ با نسبت قیمت به درآمد زیر 9 ، یک شرکت با ارزش در نظر گرفته می شود.
از نسبت P/E می توان برای مقایسه دو یا چند شرکت استفاده کرد. این می تواند مفید باشد با توجه به اینکه قیمت سهام یک شرکت ، به خودی خود ، هیچ چیزی در مورد ارزش کلی شرکت به شما نمی گوید. علاوه بر این ، مقایسه قیمت سهام یک شرکت با قیمت سهام شرکت دیگر به یک سرمایه گذار چیزی در مورد ارزش نسبی آنها به عنوان یک سرمایه گذاری نمی گوید.
نسبت P/E و بازده سهام آینده
در حالی که نسبت P/E اغلب برای اندازه گیری ارزش یک شرکت استفاده می شود ، توانایی آن در پیش بینی بازده آینده موضوع بحث است. نسبت P/E نشانگر صوتی از حرکات قیمت کوتاه مدت یک سهام یا شاخص نیست. با این حال ، شواهدی وجود دارد که بین نسبت P/E S& P 500 و بازده های آینده همبستگی معکوس وجود دارد.
برخی از مطالعات نشان می دهد که نسبت متوسط P/E شیلر متوسط نشان می دهد بازده پایین بورس در طی 10 سال بعد. یک مطالعه جدید نشان داد که شیلر PE یک پیش بینی کننده قابل اعتماد از بازده بازار بین سالهای 1995 تا 2020 است. در مقابل ، یک مطالعه پیشتاز اخیر نشان داد که شیلر PE و سایر اقدامات نسبت P/E "همبستگی کمی با بازده سهام آینده ندارند."
نسبت P/E در مقابل سود درآمد
نسبت P/E از نزدیک با عملکرد درآمد مرتبط است. در جایی که نسبت P/E با تقسیم قیمت سهام بر اساس درآمد آن محاسبه می شود ، بازده سود با تقسیم درآمد سهام با قیمت فعلی سهام محاسبه می شود. این درآمد را به عنوان درصدی از قیمت سهام بیان می کند.
بازده درآمد اغلب با نرخ بهره فعلی اوراق قرضه مقایسه می شود. این نسبت به آبجو مخفف آبجو (نسبت سود سهام اوراق بهادار) اشاره شده است ، این نسبت رابطه بین بازده اوراق قرضه و بازده درآمد را نشان می دهد. برخی از مطالعات نشان می دهد که این یک شاخص قابل اعتماد از حرکات قیمت سهام در کوتاه مدت است.
نسبت PEG چیست؟
نسبت PEG همچنین به روش های مهم مربوط به نسبت P/E است. با تقسیم نسبت P/E با نرخ رشد پیش بینی شده سهام ، نسبت PEG ارزش یک شرکت را بر اساس درآمد فعلی خود و چشم انداز رشد آینده خود ارزیابی می کند.
به این ترتیب ، برخی معتقدند که نسبت PEG یک اندازه گیری دقیق تر از نسبت P/E است. با این حال ، مانند نسبت P/E رو به جلو ، این مبتنی بر برآورد رشد آینده است که ممکن است تحقق نیافته باشد.
